原文作者：Thesis Fox

原文编译：白话区块链

我们是否正处于加密市场新一轮大涨的边缘？还是这个周期已经结束了？这是当下热议的话题，双方都有非常强有力的论据。考虑到许多人将毕生积蓄投入到加密市场，利害关系极其重大。

这篇文章将总结未来 6 到 12 个月加密市场的多头和空头观点，并尝试对每个论点的力度给出一些看法。让我们一探究竟。

1、多头观点

1）美国宏观经济形势向好

通胀率已降至 3% 以下（见图 1），美联储准备开始降息，企业盈利强劲，尤其是科技行业，而大多数经济指标显示美国经济呈中性至积极的趋势。看起来，美联储的「软着陆」目标有望实现，即在降低通胀的同时避免将经济推入衰退。降息这一因素尤为诱人，因为这将进一步提升高风险投资的吸引力，随着利率下降，国债收益率也会随之下降。

来自 @GuncelKriptoCom 的一篇帖子中的图表

4）比特币保持了稳定

尽管在 X 平台上负面情绪和看空观点认为加密货币不过是一个投机泡沫，但比特币的价格在超过 54000 美元的水平上已经维持了几个月。这种在相对高估值水平上的持续稳定，几乎没有先例，这使得一些观察者相信我们正处于一个盘整期，为下一次重大上涨做准备。加密货币比以前更成熟，尤其是比特币和以太坊的 ETF 的存在进一步巩固了这一点。

我觉得提供有力图表见解的一个账户是 Bluntz_Capital，他们最近发布了 2025 年比特币的目标，显示比特币在突破前会在 9 月 /10 月期间盘整，并预计年底前会创下新高。我完全不知道这是否会成为现实，但仅仅作为一种可能性分享。

2、空头观点

1）负面的宏观经济形势

许多人确信美国正走向衰退，认为「软着陆」只是一个神话。他们指出，失业数据上升以及最近几个月对劳动市场强度的下调。还有人认为，一旦开始降息，通胀可能会再次爆炸，就像 1970 年发生的那样。

我认为这两种观点都有选择性地引用数据以支持自己的立场。自 2022 年第一季度和第二季度以来，我们没有出现过负增长，因此按定义，最早也要到 2025 年第一季度才能进入衰退。在我们真正经历负增长季度之前，不必过于担忧衰退。

通胀问题更难预测。降息后，通胀可能会逆转并重新上涨，我们只能静待其变。虽然通胀本应成为加密货币，特别是比特币的一个有利叙事，因为它被认为是对理论上超通胀的美元的终极对冲工具。

我看到的最后一个论点是，伯克希尔·哈撒韦在过去一个季度显然大规模抛售了科技股，现在持有的现金比例达到了 2004 年以来的最高水平。看到这个传奇的价值投资者在降低风险确实很有趣，在上述所有宏观指标中，这一点让我对未来的情况最为担忧。

来源：https://youtu.be/nMJouBMXODs

我不确定哪一方的观点更具说服力，我感觉自己每天都在两种观点之间摇摆。这很困难……因为我不想在下一轮大涨之前降低风险。但我也不想贪心，错过在一年内上涨 5-6 倍的获利机会，然后最终持有可能在接下来两年内下跌 80% 以上的投机资产，如果我们再遇到加密冬天的话。

如果你正在努力寻找如何在这个市场中导航的办法，我祝你好运，希望这篇文章能为你的旅程提供一些有用的见解。

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